傳聞券商(shāng)IPO放(fàng)緩，實情如(rú)何？上(shàng)市(shì)券商(shāng)再融資同步放(fàng)慢(màn)，24字監管意見中或見答(dá)案

财聯社6月(yuè)(yuè)29日訊 随着業務轉型升級和行業競争的日益激烈，近年來，券商(shāng)融資需求進一(yī)步提升。6月(yuè)(yuè)28日，據上(shàng)交所官網顯示，因公司已更新(xīn)提交相關财務資料，上(shàng)交所恢複對華寶證券發行上(shàng)市(shì)的審核。截至目前，包括華寶證券在内，A股共有6家券商(shāng)在排隊IPO，除華寶證券外，還包括東莞證券、開源證券、财信證券、渤海證券和華龍證券等5家券商(shāng)。

不過，雖然處于排隊狀态，但(dàn)進程卻并不樂觀，“需未有明确要求，但(dàn)确實是慢(màn)下(xià)來了(le)。”有行業人(rén)士對财聯社記者反饋說。記者也(yě)從多方獲悉，目前券商(shāng)IPO上(shàng)市(shì)确屬相對停滞狀态。如(rú)此意味着，仍在排隊的券商(shāng)IPO時間表将被拉長。

對于這樣的安排，有業界人(rén)士告訴記者，這與當下(xià)全力支持實體經濟發展，鼓勵券商(shāng)聚焦主業，走資本節約型、高質量發展的新(xīn)路(lù)有關，鼓勵券商(shāng)更加科學有效地發揮對實體經濟高質量發展的功能(néng)作(zuò)用。

證監會此前曾明确表示，倡導券商(shāng)自身(shēn)必須聚焦主責主業，樹牢合規風控意識，倡導堅持穩健經營，走資本節約型、高質量發展的新(xīn)路(lù)，發揮好(hǎo)(hǎo)資本市(shì)場“看門人(rén)”作(zuò)用。以上(shàng)24字監管意見中可尋找答(dá)案。

“長遠來看，是常态化(huà)進程的調整，券商(shāng)是否需要融資、何時融資、融資規模多少，這需要基于券商(shāng)本身(shēn)的發展戰略和主營業務的需求，以及諸多客觀實際來判斷，但(dàn)眼下(xià)，券商(shāng)IPO計劃确實需要些(xiē)耐心等待。”上(shàng)述業界人(rén)士說道。

記者留意到，證監會近年來保持IPO常态化(huà)的步調節奏，券商(shāng)IPO同樣如(rú)此，但(dàn)對比前幾年券商(shāng)IPO的進程，近年來券商(shāng)上(shàng)市(shì)節奏确實有着明顯放(fàng)緩的迹象：

2018年A股有長城證券、天風證券、中信建投、南(nán)京證券、華西(xī)證券等5家券商(shāng)上(shàng)市(shì)；

2019年紅塔證券、華林證券2家上(shàng)市(shì)；

2020年中金(jīn)公司、國聯證券、中泰證券、中銀證券4家上(shàng)市(shì)；

2021年至今，近兩年半僅有信達證券、首創證券、财達證券3家券商(shāng)上(shàng)市(shì)，其中，2021年僅财達證券上(shàng)市(shì)，2022年僅首創證券上(shàng)市(shì)，2023年以來，僅信達證券2月(yuè)(yuè)上(shàng)市(shì)。

值得關注的是，上(shàng)述信達證券、首創證券、财達證券3家券商(shāng)IPO股權融資規模相較于往年上(shàng)市(shì)的券商(shāng)，整體也(yě)不高。與之相對應的，與股權融資緊密相關的股權再融資行爲，券商(shāng)今年得到了(le)監管的明确表态與導向指揮。

今年1月(yuè)(yuè)份，證監會對已上(shàng)市(shì)的券商(shāng)也(yě)提出要求，“更應該爲市(shì)場樹立标杆，提高公司治理(lǐ)質效，結合股東回報和價值創造能(néng)力、自身(shēn)經營狀況、市(shì)場發展戰略等合理(lǐ)确定融資計劃及方式，董事(shì)會和股東大會要統籌平衡，審慎決策，切實維護各類投資者特别是中小投資者合法權益。”

與此同時，證監會還強化(huà)把關責任，對不必要、不合理(lǐ)的融資及時否決，對過度融資、頻繁融資、融資結構不合理(lǐ)等問題強化(huà)監管，把好(hǎo)(hǎo)股票(piào)發行入口關。

6家IPO進展緩慢(màn)，多數已許久不更新(xīn)動态

細看6家券商(shāng)的IPO進展，确實各有不同，最新(xīn)恢複審核的華寶證券，也(yě)僅是更新(xīn)财務信息。其他5家券商(shāng)IPO進展如(rú)下(xià)：

東莞證券顯示今年3月(yuè)(yuè)2日已獲受理(lǐ)，但(dàn)無最新(xīn)進展，距今已過去近4個月(yuè)(yuè)的時間；

開源證券顯示今年4月(yuè)(yuè)11日已問詢，未到上(shàng)市(shì)委審核，也(yě)無最新(xīn)進展，距今已過去近3個月(yuè)(yuè)的時間；

财信證券顯示今年3月(yuè)(yuè)21日已問詢，3月(yuè)(yuè)31日因财報更新(xīn)IPO中止，未到上(shàng)市(shì)委審核，此後再無最新(xīn)進展，距今已過去3個月(yuè)(yuè)的時間；

渤海證券顯示今年3月(yuè)(yuè)17日已問詢，3月(yuè)(yuè)31日因财報更新(xīn)IPO中止，未到上(shàng)市(shì)委審核，此後再無最新(xīn)進展，距今已過去3個月(yuè)(yuè)的時間；

華龍證券顯示今年3月(yuè)(yuè)30日已問詢，未到上(shàng)市(shì)委審核，也(yě)無最新(xīn)進展，距今已過去近3個月(yuè)(yuè)的時間；

整體來看，上(shàng)述6家券商(shāng)仍沒有到交易所上(shàng)市(shì)委審核的階段，距離證監會提交注冊，注冊結果出爐還有非常漫長的一(yī)段路(lù)要走。

券商(shāng)融資更加謹慎

除了(le)IPO股權融資節奏有所放(fàng)緩，券商(shāng)股權再融資生(shēng)态已經有所改變，呈現“降溫”的趨勢，這是IPO暫緩的一(yī)個明顯參考。

據财聯社記者統計與觀察，過去兩年，上(shàng)市(shì)券商(shāng)通過再融資募資規模超2600億元，但(dàn)到了(le)2023年，股權再融資項目無一(yī)落地。近期，國聯證券、财達證券以及南(nán)京證券等三家券商(shāng)還在股權再融資進展順利并即将邁入實質性階段的過程中，臨時調整了(le)股權再融資方案，一(yī)緻對募投方向做出調整，将募集資金(jīn)拟轉向财富管理(lǐ)、投行、資管等條線，并不隻聚焦在重資金(jīn)類業務上(shàng)。

對于調整原因，三家券商(shāng)給出的原因較爲一(yī)緻，即響應證監會關于證券公司“必須聚焦主責主業，樹牢合規風控意識，堅持穩健經營，走資本節約型、高質量發展的新(xīn)路(lù)，發揮好(hǎo)(hǎo)資本市(shì)場‘看門人(rén)’作(zuò)用”的倡導，公司結合自身(shēn)實際和行業情況進行了(le)修訂。

“作(zuò)爲已上(shàng)市(shì)的證券公司，更應該爲市(shì)場樹立标杆，提高公司治理(lǐ)質效，結合股東回報和價值創造能(néng)力、自身(shēn)經營狀況、市(shì)場發展戰略等合理(lǐ)确定融資計劃及方式，董事(shì)會和股東大會要統籌平衡，審慎決策，切實維護各類投資者特别是中小投資者合法權益。同時，證監會也(yě)會支持證券公司合理(lǐ)融資，更好(hǎo)(hǎo)發揮證券公司對實體經濟高質量發展的功能(néng)作(zuò)用。”證監會在今年1月(yuè)(yuè)有過如(rú)此表示。

有業界人(rén)士觀點認爲，随着行業再融資更加謹慎，券商(shāng)資本金(jīn)擴張節奏或趨緩，倒逼券商(shāng)加速轉型。Wind顯示，目前，有9家券商(shāng)的定增、2家券商(shāng)的配股在排隊中，備受業界關注的華泰證券、中金(jīn)公司兩筆再融資項目，至今并無音(yīn)訊。